消息称多家私募机构曾考虑联手收购微软游戏业务Xbox，估值高达1500亿美元

　　据知情人士透露，近几个月来，几家私募股权投资机构曾考虑收购微软推出的Xbox游戏业务的可能性。若交易达成，该业务的估值可能达到1000亿至1500亿美元。

　　这些知情人士表示，私募机构的此类探讨仅是一个初步探索阶段，显然转变为与微软之间的正式对话。不过，这也表明，如果微软在其深陷困境的游戏业务方面进展不顺，该公司可能会找到买方。目前尚无法确认这些私募股权机构的具体身份。

　　微软一位成员在一份声明中表示：“Xbox 不会出售”，并拒绝作进一步评论。

　　根据该业务部门的分区情况，这些投资机构所考虑的收购价格上限，与近期针对另一家游戏行业——艺电(Electronic Arts)——的杠杆收购交易规模相当。

　　今年 6 月有报道称，微软曾考虑将 Xbox 业务部门拆分或重组为全资子公司(索要将更容易被出售)。此外，微软也曾考虑与其他合作伙伴组建合并企业。此后，在最初夏尔玛(Asha Sharma)的领导下，Xbox 管理团队一直致力于改善该部门的运营状况并加速其增长。

　　Xbox业务部门推出了包含动视暴雪(Activision Blizzard)——这是微软在2023年斥资750亿美元收购的游戏发行商。该部门拥有约14000名员工，近年来却饱受利润率极低和接下来的困扰;此前，微软曾希望通过收购大量游戏工作室来创造可观的新邻居，但实际效果接近达到预期。

　　在截至 6 月的财年中，Xbox 的营收下降了 7%，降至 218 亿美元。据微软今年早些时候披露，该部门的“可核算利润率”(类似调整后利润率)在过去一年中持续了 7%，截至 6 月已最多仅为 3%。

　　自今年2月接手该部门以来，夏尔玛一直在努力缩小其业务下滑的势头。据报道，她在7月份提出了一项计划：在未来一年内裁减3200个工作岗位(约占员工总数的20%)，并加大对《环光》(光环)和《我的世界》(我的世界)等游戏IP的投入。

　　该部门在微软整体业务中的投入相对较小，仅贡献了约7%的总美元。与此同时，微软正投入大量资金用于数据中心及其他人工智能(AI)项目，这本身自由却造成了负面影响。

　　另外很少有买家能够认购到1000亿美元或更多的资金来收购Xbox，若真有收购交易完成，更可能涉及多个机构共同参与。

　　如果涉及Xbox的交易最终成行，其规模将远超史上最大规模的杠杆收购：今年早些时候，银湖资本(Silver Lake)、沙特共投资基金(Public Investment Fund)与特朗普女婿及贾里德·库什纳宣布了Affinity合作伙伴通过杠杆收购将艺电公司化，该交易对这家游戏公司的估值(含债务)达到550亿美元。这一估值约为艺电近3月份的12个月内约75亿美元年的七倍;不过，与Xbox不同，艺电并没有会拖累利润率的硬件业务。

　　尽管游戏行业在新冠疫情期间实现了增长，但此后却面临压力：销售迷宫快速增长，而人工智能热潮又推高了制造游戏主机所需硬件的成本。成本上升的一个根本是，Xbox内部近期预计，到2028年推出的一款游戏主机，其售价可能高达1200至1800美元。

　　Xbox 的主机业务与索尼推出的 PlayStation 以及任天堂展开竞争。索尼负责运营 PlayStation 的“游戏与网络服务”部门在 2025 年财年的方差为 298 亿美元，与前一年持平;不过，其游戏主机销量以及自研游戏产品的销售额均出现了同比。